הירידה המהירה של שער החליפין RMB מול הדולר האמריקאי אינה דבר טוב.כעת גם מניות A בצניחה.היזהר ששוק המט"ח ושוק ניירות הערך חופפים כדי ליצור מצב של הרג כפול.הדולר חזק מאוד מול המטבעות של מדינות אחרות בעולם, כולל הלירה הבריטית והין היפני.למען האמת, קשה ל-RMB להיות עצמאי, אבל אם שער החליפין יורד מהר מדי, זה עלול להיות אות מסוכן.
בתחילת ספטמבר, הבנק המרכזי הפחית את יחס יתרת המט"ח ושחרר את הנזילות של הדולר האמריקאי, על מנת להפחית את הלחץ של ירידת שער החליפין של RMB.אתמול העלה הבנק המרכזי את יחס יתרת סיכון המט"ח ל-20%.יחד, שני האמצעים הללו הם האמצעים שנוקטת הרפואה הסינית המסורתית כדי להתערב בשער החליפין בשוק המט"ח.אבל לא ציפיתי שהדולר האמריקאי יהיה כל כך חזק, והוא יתקדם במהירות לאורך כל הדרך.
למרות שלא רצינו להעריך את ה- RMB במהירות בעבר, שמירה על שער חליפין יציב יחסית יכולה לעזור לייצור ולשיווק שלנו בסין ברחבי העולם.שער החליפין של RMB ירד, וזה יתרון יותר עבור תחרותיות המחירים של מוצרים סיניים בעולם.אבל אם היא תרד במהירות, הסיכונים יהיו גדולים בהרבה מהיתרונות הייצוא.
אנו מיישמים כעת מדיניות מוניטרית רופפת, שאינה מסונכרנת עם מדיניות האייקון של הפדרל ריזרב, ורק מגבירה עוד יותר את הלחץ שלנו.בעתיד, נראה שהבנק המרכזי ומחלקות הניהול בדרגים גבוהים אף יותר צריכים לספק תמיכה שיטתית לשווקים הפיננסיים של סין, במיוחד לשוק המט"ח ולשוק ניירות הערך, אחרת צבירת הסיכון תלך ותגדל.
זמן פרסום: 28 בספטמבר 2022